美國10年期通脹保值國債與10年期美債息差為什麼可以反映通脹預期

2021-03-28 05:46:54 字數 1990 閱讀 3731

1樓:承德市萬吉儀器

利息就是加印的美元。美債規模巨大,如果加息就等於加大了貨幣**量,產品如果沒有相應的產出,那麼就會造成通貨膨脹。通貨膨脹說明你手裡的貨幣相應的購買力降低了。也就是貶值了。

美國10年期國債收益率的漲跌受到哪些因素影響?為何近期**? 20

2樓:饒詩初

油價油價是影響通脹的重要因素,油價升得太快,對通脹的擔憂加劇,導致十年期美債飆升。

**戰因素

這是次要的,但不可小視,**戰會影響到美國相關產品的**,推動通脹。

影響美債收益率的因素很多,一般可以分為三大類,即經濟基本面,通貨膨脹水平和期限溢價。經濟基本面向好,整個經濟的回報水平升高,帶動國債收益率上升;通脹水平上升,提升市場加息預期,投資國債也會要求較高的收益率水平;期限溢價是對投資者持有長期**所承擔額外風險的補償,投資者風險偏好低時,期限溢價上升推高長期國債收益率。

1.1 經濟基本面

國債收益率決定於國債發行國的經濟基本面。國家主權債從本質上來講是以該國的經濟發展預期為背書發行的債務,美國作為世界最大的經濟體,經濟基本面的好壞決定著全球經濟的走勢。自1980 年以來,美國十年期國債月均收益率與名義gdp 同比增速展現了很強的關聯性,拐點出現時間呈現高度的一致性。

名義gdp 增速由兩部分組成,實際gdp 增速與通貨膨脹水平。實際gdp 增速代表了經濟的基本面,即扣除物價因素之後的產出變化,自八十年代以來,與美國國債收益率基本同步下行。除gdp 增速外,製造業採購經理指數(pmi)是反映經濟基本面變化的另外一個重要指標。

1.2 通貨膨脹

通貨膨脹預期,代表了市場對央行利率政策變化的預期,通脹預期上行,加息預期升高,對投資美國國債所要求的收益率也會升高,反之亦然。根據費雪效應,當實際通貨膨脹上升時,投資者必然需要更高的名義收益率來維持實際收益率不變。持續偏低的通脹或通脹預期,壓低了美債收益率水平。

1.3 風險偏好

一般認為,投資者對十年期美債的需求反映了其對低風險或安全資產的配置需求,因此,其收益率的波動也在一定程度上取決於全球投資者對於投資風險的判斷。用以描述美國市場投資者風險偏好最常見的指標,是芝加哥期權交易所波動率指數(vix指數)。基於標普500 指數計算得來的vix 指數在處於高位時,對應市場參與者預期更激烈的市場波動程度以及隨之而來的不安心理。

因此,vix 指數和收益率之間的邏輯傳導關係大致為:vix 上升 → 不安情緒上升 → 避險(美債)需求增加 → 美債**上升 → 美債收益率下降。

更為準確地,期限溢價(term premium)能夠很好地量化投資者由於鎖定較長的投資期限所要求的額外回報。紐約美聯儲經濟學家提供了期限溢價的估算(詳見紐約聯儲**)。從理論上推斷,其他條件相同的情況下,期限溢價越高,美國十年期國債收益率就越高。

然而,從簡單的相關性來看,期限溢價與美國十年期國債收益率相關關係並不明顯。

美國通脹預期和國債收益率什麼關係?

3樓:匿名使用者

美國通bai脹預期和國債收du益率是呈反比的。通脹預期越zhi高,那麼國dao債收益率越

版低。因為通脹就是

權意味著貨幣貶值,那麼國債的收益率的價值會下降。

通脹預期是指人們已經估計到通貨膨脹要來,預先打算做好準備要避免通脹給自己造成損害,然而防範通脹的措施本身就會造成資產**的上升,即對通脹的預期本身就會加快通脹的到來。

4樓:匿名使用者

美國的國債有普通型和抗通脹型,

tips(treasury inflation protected securities)債券又稱通脹保值債券,是一類與通專貨膨脹屬指數相關聯的債券。通脹保值國債不同於其他型別國債,其本金和收益均隨通脹率上升而增加。

也就是說如果市場對美國產生了通脹預期,tips債券就會受到市場熱捧,其收益率就會下降,甚至可能出現負值,但如果未來幾年美國通脹率走高,投資者仍可以通過購買此類國債獲利。

另外,還需要考慮通脹預期是否是由於美元寬鬆引起的,如果是由於美元寬鬆引發的通脹預期,那麼美國的普通國債往往會遭到拋售,收益率上升。

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