1樓：明淨的湖水
非公開發行即向特定投資者發行，也叫定向增發，實際上就是海外常見的私募，中國**早已有之。但是，作為兩大背景下——即新《**法》正式實施和股改後股份全流通——率先推出的一項新政，如今的非公開發行同以前的定向增發相比，已經發生了質的變化。
在本週證監會推出的《再融資管理辦法》(徵求意見稿)中，關於非公開發行，除了規定發行物件不得超過10人，發行價不得低於市價的90％，發行股份12個月內(大股東認購的為36個月)不得轉讓，以及募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等外，沒有其他條件，這就是說，非公開發行並無盈利要求，即使是虧損企業只要有人購買也可私募。
到目前為止，滬深**已有g華新、g重汽、g太鋼、g建投、g泛海、g京東方、g天威、g陽光等公司提出了非公開發行計劃，包括已經實施的g鞍鋼，以及以前曾提出定向增發的海南航空(增發28億股)等，非公開發行的陣營正在逐漸壯大。非公開發行的最大好處是，大股東以及有實力的、風險承受能力較強的大投資人可以以接近市價、乃至超過市價的**，為上市公司輸送資金，儘量減少小股民的投資風險。由於參與定向的最多10名投資人都有明確的鎖定期，一般來說，敢於提出非公開增發計劃、並且已經被大投資人所接受的上市公司，通常會有較好的成長性。
非公開發行還將成為**購併的重要手段和助推器。這裡包括兩種情形：一種是大投資人(例如外資)欲成為上市公司戰略股東、甚至成為控股股東的，以前沒有私募，它們要入股通常只能向大股東購買股權(如摩根斯坦利及國際金融公司聯合收購海螺水泥14.
33%股權)，新股東掏出來的錢進的是大股東的口袋，對做強上市公司直接作用不大
定向增發有什麼優缺點
2樓：匿名使用者
定向增發對於提升上市公司市值水平其內在機理是顯而易見的。在股權分置時代，上市公司做大做強更多的是通過增發、配股等手段再融資，然後向大股東購買資產。
由於資產交割完成後，大股東在上市公司的權益被稀釋，因而新增資產的持續盈利能力與其利益相關度大為削弱。
這種「一錘子買賣」容易帶來的不良後果是，一些上市公司購買的資產盈利能力逐年下滑，流通股東利益因此受損，而大股東由於持有的為非流通股份，並沒有因此有直接的損失。
具體定向增發投資策略遵循三個要素：
1、一致預期盈利上調；
2、**的流通市值小於30億；
3、**的相對行業估值水平低於0.75。**的**點最好是在預案日後第一個可交易日。
發審委批准之後的套利機會。
我們檢驗了發審委批准之後**跌破發行基準價的套利機會，發現在增發實施之前，97%的**會回補發行基準價；因此投資者可以考慮在跌破發行基準價10%之後**，回補之後獲利了結，但投資時間成本可能較高。
投資者進入**之前最好對**有些初步的瞭解。前期可用個**寶模擬**去看看，裡面有一些**的基本知識資料值得學習，也可以通過上面相關知識來建立自己的一套成熟的**知識經驗。希望可以幫助到您，祝投資愉快！
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