1樓:匿名使用者
利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同(本金相同)、期限相同的資金,但交易雙方分別以固定利率和浮動利率借款,為了降低資金成本和利率風險,雙方做固定利率與浮動利率的調換。
利率互換
2樓:id全被佔用了
利率互換interest rate swap irs是指交易雙方約定在未來的一定期限內,根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特徵的利息,沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式,最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉換。
目前我國應用的就是最簡單的固定利率與浮動利率之間的互換。
利率互換的簡單案例說明
一、概念
兩個單獨的借款人,從不同或相同的金融機構取得貸款。在中介機構的撮合下,雙方商定,相互為對方支付貸款利息,使得雙方獲得比當初條件更為優惠的貸款。就是說,市場出現了免費的午餐。
利率互換的前提:利率市場化、有市場化的基準利率、投資銀行
商務印書館《英漢**投資詞典》解釋:利率互換 interest rate swap。亦作:
利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎,相互交換利息支付。
利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款,但希望以浮動利率籌集資金,而另一方可以得到浮動利率貸款,卻希望以固定利率籌集資金,通過互換交易,雙方均可獲得希望的融資形式。參見:
互換 swap
二、【簡明案例】
(一)銀行 b銀行。貸款條件:
銀行的貸款利率:
企業信用等級 固定利率 浮動利率 備註
aaa 7% 6%(市場基準利率) 兩種利率對銀行的預期收益相同、對企業的預期融資成本相同
bbb 8% 6%+0.25%
ccc 9% 6%+0.5%
(二)、借款人、中介機構
h公司,aaa級企業,向b銀行借款5000萬。固定貸款利率7%;
l公司,ccc級企業,向b銀行借款5000萬。浮動貸款利率6.5%;
中介機構:m投資銀行,按貸款金額分別向雙方收取各0.1%的費用。
(三)互換過程
在中介機構的協調下,雙方約定:
由l公司承擔h公司的1.75%,然後雙方交換利息支付義務,即互相為對方支付利息。每次付息由中介公司擔保、轉交對方,同時中介機構一次性收取0.1%的服務費。
(四)互換結果(假定市場利率沒變)
1.h公司付浮動利率和中介服務費:7%—1.75%+0.1%=5.25%+0.1%=5.35%
(當初如借浮動利率貸款,付6%)
2.l公司付固定利率和中介服務費:6.5%+1.75%+0.1%=8.25%+0.1%=8.35%
(當初如借固定利率貸款,付9%)
雙方各取得了比當初貸款條件低0.65%的貸款。
3.假如市場利率沒變,
銀行本來應該得到:
要從l公司收取的利息(浮)=6.5%
要從h公司收取的利息(固)=7%
總共13.5%
現在得到:6.5%+5.25%+1.75=13.5%
所以銀行的利息收入沒少。
(五)免費蛋糕**
總的免費蛋糕為1.5%。其中:h公司0.65%,l公司0.65%,中介公司0.2%。
是由高信用等級公司出賣信用帶來的。
具體計算:1.5%=(9%—7%)—(6.5%—6%)
(六)回頭看l公司承擔費的確定
中介公司的費用確實後,假如剩餘的免費蛋糕雙方各半,如何確定l公司的承擔部分?
免費蛋糕1.5%中,已經確定要給中介公司0.2%。剩餘還有1.3%,雙方要求各得0.65%。
從h公司來看,要求以固定利率換成浮動利率,並且再拿到0.65%的好處,也就是要用6%—0.65%=5.35%的浮動利率取得貸款。那l公司分擔的部分x應該是:
7%—x+0.1%=5.35%
x=7%+0.1%—5.35%=1.75%
(七)現實市場中,免費蛋糕確實存在。存在原因眾說紛紜,還沒公認的理由。
3樓:葉子
利率互換interest rate swap irs是指交易雙方約定在未來的一定期限內,根據約定數量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。交換的只是不同特徵的利息,沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式,最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之前進行轉換。
目前我國應用的就是最簡單的固定利率與浮動利率之間的互換。
利率互換的簡單案例說明
兩個單獨的借款人,從不同或相同的金融機構取得貸款。在中介機構的撮合下,雙方商定,相互為對方支付貸款利息,使得雙方獲得比當初條件更為優惠的貸款。就是說,市場出現了免費的午餐。
利率互換的前提:利率市場化、有市場化的基準利率、投資銀行商務印書館《英漢**投資詞典》解釋:利率互換 interest rate swap。
亦作:利率掉期。一種互換合同。
合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎,相互交換利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款,但希望以浮動利率籌集資金,而另一方可以得到浮動利率貸款,卻希望以固定利率籌集資金,通過互換交易,雙方均可獲得希望的融資形式。
參見:互換 swap
4樓:心情敏敏
假設美元對人民幣的匯率是
6.8,代表1塊錢美元可以換6.8塊人民幣那麼,1美元比對人民幣就是6.
8人民幣。(1乘以6.8)繼續,1人民幣對美元就是0.
147美元。(1除以6.8)反過來,人民幣對美元的匯率就不是6.
8了,而是0.147。
簡單的說,美元對人民幣代表你手上有1美元要換**民幣人民幣對美元就是你手上有1人民幣要換成美元
什麼是利率互換業務?
5樓:
產品定義:
利率互換又稱「利率掉期」,是指債務人根據國際資本市場利率走勢,將其自身的浮動利率債務轉換成固定利率債務,或將固定利率債務轉換成浮動利率債務的操作。它被用來降低借款成本,或避免利率波動帶來的風險,同時還可以固定自己的邊際利潤。
產品功能與特點
利率互換是一項常用的債務保值工具,用於管理中長期利率風險。客戶通過利率互換交易可以將一種利率形式的資產或負債轉換為另一種利率形式的資產或負債。一般地說,當利率看漲時,將浮動利率債務轉換成固定利率較為理想,而當利率看跌時,將固定利率轉換為浮動利率較好。
從而達到規避利率風險,降低債務成本,同時還可以用來固定自己的邊際利潤,便於債務管理。
利率可以有多種形式,任何兩種不同的形式都可以通過利率互換進行相互轉換,其中最常用的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。
案例:某公司有一筆美元貸款,期限10年,從2023年3月6日至2023年3月6日,利息為每半年計息付息一次,利率水平為usd 6個月libor+70基本點。公司認為在今後十年之中,美元利率呈上升趨勢,如果持有浮動利率債務,利息負擔會越來越重。
同時,由於利率水平起伏不定,公司無法精確**貸款的利息負擔,從而難以進行成本計劃與控制。因此,公司希望能將此貸款轉換為美元固定利率貸款。這時,公司可與中國銀行敘做一筆利率互換交易。
經過利率互換,在每個利息支付日,公司要向銀行支付固定利率7.320%,而收入的usd 6個月libor+70基本點,正好用於支付原貸款利息。這樣一來,公司將自己今後10年的債務成本,一次性地固定在7.
320%的水平上,從而達到了管理自身債務利率風險的目的。
利率互換形式十分靈活,可以根據客戶現金流量的實際情況做到「量體裁衣」,既適用於已有債務,也可以用於新借債務,還可以做成遠期起息。
幾點說明:
l 利率互換的期限與費用:美元、日元及主要外幣利率互換期限最長可以做到10年。敘做利率互換隻需在每個付息日與銀行互相支付浮動(或固定)利率的利息,此外無其它費用。
l 債務和資產實際是一枚硬幣的正反兩面,因此債務保值工具同樣也是資產保值工具。利率互換同樣可以運用於資產的收益管理,在利率看跌時將浮動利率的資產轉換為固定利率的資產;在利率看漲時將固定利率的資產轉換為浮動利率的資產,同樣可以達到控制利率風險,增加收益的目的。
關於利率互換風險/收益的概念
6樓:匿名使用者
你基本上是明白的,只是有個基本的小概念搞混了。我就說一句話,其餘的你自己去體會。
x是固定利率支付方,浮動匯率接收方。這裡所謂固定利率,是一開始就講好了的,是固定不變的,也就是11%,不管發生什麼事情,x只是按照11%的固定利率支付,他獲得浮動的收益。所以,當市場利率上升的時候,x的收益增加,如果市場利率高於11%,x就是淨獲利;相反,當市場利率下降,降到11%以下,x就得不償失,他還是支付11%的固定,但是得不到11%的補償,所以就是虧損。
所以那個**中,當市場利率下降,注意,這裡的利率都是市場利率,即浮動匯率,不是固定匯率,固定匯率始終不變,當市場利率下降,受損的一定是固定匯率支出方,因為他收到的浮動匯率**了。
其他的你自己體會,應該是很清楚的。
利率互換與貨幣互換的聯絡與區別
7樓:不運動會s星人
1、概念不同
利率互換是交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付,即同種通貨不同利率的利息交換。通過這種互換行為,交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債,另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是為了降低雙方的資金成本,並使之各自得到自己需要的利息支付方式 。
貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、但貨幣不同的債務資金之間的調換,同時也進行不同利息額的貨幣調換。
2、特點不同
利率互換的優點是風險較小。因為利率互換不涉及本金,雙方僅是互換利率,風險也只限於應付利息這一部分,所以風險相對較小;影響性微。這是因為利率互換對雙方財務報表沒有什麼影響,現行的會計規則也未要求把利率互換列在報表的附註中,故可對外保密;
成本較低。雙方通過互換,都實現了自己的願望,同時也降低了籌資成本;手續較簡,交易迅速達成。利率互換的缺點就是該互換不像**交易那樣有標準化的合約,有時也可能找不到互換的另一方。
貨幣互換的優點是可降低籌資成本、滿足雙方意願、避免匯率風險,這是因為互換通過遠期合同,使匯率固定下來。這個互換的缺點與利率互換一樣,也存在違約或不履行合同的風險,如果是這樣,另一方必然因利率、匯率變動而遭受損失。
3、功能不同
利率互換的功能有降低融資成本。出於各種原因,對於同種貨幣,不同的投資者在不同的金融市場的資信等級不同,因此融資的利率也不同,存在著相對的比較優勢。利率互換可以利用這種相對比較優勢進行互換套利以降低融資成本。
資產負債管理。利率互換可將固定利率債權換成浮動利率債權。對利率風險保值。
對於一種貨幣來說,無論是固定利率還是浮動利率的持有者,都面臨著利率變化的影響。對固定利率的債務人來說,如果利率的走勢上升,其債務負擔相對較高;對於浮動利率的債務人來說,如果利率的走勢上升,則成本會增大。
貨幣互換是一項常用的債務保值工具,主要用來控制中長期匯率風險,把以一種外匯計價的債務或資產轉換為以另一種外匯計價的債務或資產,達到規避匯率風險、降低成本的目的。而貨幣互換作為一項資產負債表外業務,能夠在不對資產負債表造成影響的情況下,達到同樣的目的。
利率互換案例求解,利率互換案例分析題
由題可知a公司在浮動利率上有比較優勢,b公司在固定利率上有優勢.首先,分析利率不進行互換的情況下,a公司的成本是13.5 b公司是l 1 則總成本是13.5 l 1 進行利率互換後a公司借入l 0.5 的浮動利率,b借入10 固定利率,總成本是10 l 0.5 相比互換後節省了4 扣除銀行費率後為3...
金融工程利率互換,金融工程學。涉及利率互換的
完全沒分的？哥們你太扣了點，好歹這個工作量不小的 金融工程學。涉及利率互換的 根據比較優勢原則，a公司應該借浮動利率，b公司應該借固定利率，原因是雖然在兩種不同借款方式中b公司都處於優勢地位，但固定利率b公司比a公司的優勢是1 而浮動利率的優勢只有0.5 也就是說b公司對於a公司在浮動利率相對於固定...
利率如何互換計算,銀行利率互換中相互交換的利率怎麼計算出來的？
ab想分別以浮動和固定利率借入資金，總體成本為 10.00 libor 1.00 libor 11.00 或者 11.20 libor 0.30 libor 11.50 如果雙 方進行利率互換可以節約成本libor 11.50 libor 11.00 0.50 如果雙方平均分配節約的成本，則a最終支...