1樓：巨蟹丫丫愛吃肉
舉個例子來說，上表顯示的是英格蘭足球超級聯賽過去幾年每一年的金靴獎得主。那麼現在問題來了：如何去對這些足球運動員進行理性的估值？
是不是每一個獲得金靴獎的足球運動員都值千萬英鎊或者更高的身價？
這就涉及到本文一開始提到的這個核心問題：這些球員在一個賽季後進了這麼多球，有多少原因取決於他們的真實水平，有多少原因取決於他們的運氣？我們需要明白的是，在很多時候，一位球員取得的成就很可能是運氣和技能疊加在一起的綜合作用。
比如一個前鋒能夠進很多球，首先需要有很強的個人能力，否則他可能根本沒機會上場。其次也有很多其他的影響因素，比如有沒有一個很優秀的傳球手給他不斷的輸送炮彈，隊內的點球是不是都讓他來罰，主教練是不是制定了一項以該球員為核心的進攻策略，每次到了對方禁區附近就要求其他球員把球傳給他，該球員有沒有受傷，等等。而這些因素都和運氣有關。
為什麼將運氣和技能區分開來如此重要？因為運氣女神來的快也去的快。如果因為一位非常幸運的球員在某一個賽季中的傑出表現就花大價錢把他買過來的話，那麼俱樂部很可能就會做冤大頭。
這種曇花一現的例子舉不勝舉，比如1998-99賽季義大利甲級聯賽最佳射手阿莫羅索（烏迪內斯），2001-02賽季義大利聯賽最佳射手胡布內爾（皮亞琴察），1997-98年英超最佳射手薩頓（布萊克本）等。
在金融投資中，這個道理也是類似的。
在這種情況下，投資者選擇的這根紅線在未來的回報情況，和之前顯示出來的歷史回報根本沒有任何延續性關係。因為這些曲線都是隨機過程產生的：這只是**經理在事後挑選出來的一根看上去比較好的回報曲線而已。
像這樣的回報業績，就符合」運氣「的定義。
我知道有些非金融背景出身的朋友可能感到這一段有些難以理解。那麼讓我用一個稍微簡單一些的例子來說明這個道理。
這個比賽的奇妙之處在於，在扔完10輪比賽以後，會有大約10只猴子剩下來。這些猴子被很多人視為天才，因為他們連續十輪都扔中了硬幣的正面。這個世界上有多少猴子有把握連續10輪都扔到硬幣的正面？
於是這10只猴子被奉為神猴受大家膜拜。
這個例子告訴我們：只要有足夠多的猴子在那裡扔硬幣，即使他們完全沒有一絲技能，也總有一些猴子會因為足夠幸運而成為扔硬幣大師。
2樓：愛問財經
對於投資而言，買一支**便是選擇一個**經理，考察一個**經理的實力，可以從兩個方面來看，第一是在相對較長的一個週期內，看他實現的整體回報情況；第二是在市場波動的過程中，觀察他對於投資回撤離的控制情況
3樓：小小錫學長
他們一定有著十分過人的思維以及思考方式，對於未來的經濟形勢有著屬於自己的獨到看法。
4樓：小自信
我們認為一個**經理人他的業務能力和辦事能力非常的強，而且在辦任何事情上都是非常的圓滑等等。
5樓：醋溜新鮮事
如果這個**經理人幫助很多人賺到錢了，那麼實力就是很不錯的。
如何科學的判斷**經理的投資能力
6樓：超強光頭哥
在我們科學的評判一個**經理業績的時候，我們需要明白的一個最重要的道理是：**經理的業績回報主要受到兩個因素的影響。從長期來看，**經理的業績主要來自於他/她是否能夠創造超額回報（阿爾法）。
但是如果我們只看其短期業績，那麼他/她的回報則在很大程度上受到波動率（運氣）的影響。這也是我們在挑選**經理時遇到的最大挑戰：如果沒有足夠的時間和資料，我們很難斷定，該**經理的業績回報是來自於他的阿爾法（技能），還是波動率（運氣）。
那麼對於一個**經理來說，我們需要多少時間的真實回報，才能科學的判斷出他的真實技能呢？答案是，這取決該**經理的資訊比率（information ratio）。ir是一個比例，分子中的α是指**經理的超額收益（也就是**經理高於某一個基準，例如上證180指數之上的收益），分母中的σ（也叫作超額誤差）是指α的標準差。
一個好的**經理，超額收益應該大於零。畢竟，如果這位**經理連**指數（比如上證50指數）的回報都無法超過，那麼我們投資者基本就沒有理由把自己的錢交給他管理了。
現在我們假設有一個**經理能夠創造的阿爾法為2.8%，年波動率為11.5%，那麼根據上面提到的公式，該**經理的ir為2.
8%/11.5%=0.24。
各類研究表明，資訊比率為0.3的**經理排名就可以達到該國所有**經理的前10%或前25%，因不同國家和時期的樣本不同而有所差異。
7樓：匿名使用者
1、**經理創造的歷史業績，同時受到其投資水平(阿爾法)和運氣(波動率)的影響。要想客觀的評判一個**經理的投資技能，我們就需要用科學的方法將技能和運氣分開，這樣我們才可能挑到那些真正有技能的**經理。
2、如果想要科學的判斷**經理真實的投資技能，過去三年的歷史業績遠遠不夠。僅憑這些歷史記錄去挑選**，投資者無疑是在「瞎選」。
3、有時候即使有**經理通過了統計測算，被證明確實有能力創造「阿爾法」，投資者也未必能從他們身上賺錢。很大程度上，這取決於投資者的購買時機。
4、如果沒有足夠的金融知識，資源和資訊去科學嚴謹的分析**經理的投資能力，那麼更好的選擇是放棄選擇主動型**，購買並長期持有低成本指數**(etf)。
8樓：beta_理財師
雖然大部分投資者認為，考核**經理最核心的指標是看他會不會賺錢，但是綜合來看，我們還需要重點關注這些指標：
1、**經理的從業年限，有沒有經歷過牛熊週期。
在牛市的時候，即使完全不懂投資的人也能夠賺得一桶金，產生自己也是股神的錯覺。所以尤其要選擇有長期（至少3年以上）投資經驗的投資經理。尤其是經歷過牛熊週期洗禮的**經理，我們更能看出他的抗風險能力和中長期投資策略。
2、**經理的從業背景。
讓一個做茶葉蛋的去造導彈，其後果是可想而知的。然而隨著**行業的迅速擴充，**經理的質量和數量增長卻並未能很好趕上這一節奏。
細心的投資者會發現，有些**經理之前是做巨集觀策略的，結果卻被安排在指數****經理的位置上，有些**經理一直是做固定收益的，然而又被安排管理**型**，諸如此類荒唐的事情是值得引起投資者高度重視的。
3、**經理的過往管理業績。
歷史不會簡單的重演，但歷史又總是如此相似。考察**經理的過往管理業績，並不能起到**未來業績的作用，但是卻能起到很好的參考作用。
如果一個**經理，不僅經歷過牛熊市，中長期的管理業績還能排在前1/3，那我們可以認為這個**經理是中上的，至少是潛力很大的。
4、**經理的投資操作風格是否穩定。
不同**經理的操作風格總是千差萬別，無所謂好壞，關鍵在於**經理能否在「知行合一」的前提下為投資者創造更高的收益。
投資者在選擇**經理時，也要根據自己的投資偏好和風險承受能力。比如，有些**經理崇尚深度價值挖掘，並在投資過程中不作擇時，這類**的業績表現波動可能會比較明顯。另外，從投資風格上看，有些**經理偏好價值股，有些偏好成長股。
只有用穩定的投資團隊、持續一致的投資哲學獲得持續卓越表現的投資經理，才值得託付。
除了上面這些指標，還有很多評價指標，比如擇時能力、反應速度等等。所以我們需要長期堅持關注**經理，認真分析其管理的**表現，時間長了自然會對**經理的能力有比較準確的判斷。
9樓：匿名使用者
這個不好判斷，這是靠口碑積累的。你還能對他進行考量一番？
如何判斷**經理真實的投資能力
10樓：匿名使用者
1、**經理創造的歷史業績，同時受到其投資水平(阿爾法)和運氣(波動率)的影響。要想客觀的評判一個**經理的投資技能，我們就需要用科學的方法將技能和運氣分開，這樣我們才可能挑到那些真正有技能的**經理。
2、如果想要科學的判斷**經理真實的投資技能，過去三年的歷史業績遠遠不夠。僅憑這些歷史記錄去挑選**，投資者無疑是在「瞎選」。
3、有時候即使有**經理通過了統計測算，被證明確實有能力創造「阿爾法」，投資者也未必能從他們身上賺錢。很大程度上，這取決於投資者的購買時機。
4、如果沒有足夠的金融知識，資源和資訊去科學嚴謹的分析**經理的投資能力，那麼更好的選擇是放棄選擇主動型**，購買並長期持有低成本指數**(etf)。
都說買**是買人，怎麼才能挑一個好的**經理呢？
11樓：匿名使用者
全市場有2000多位**經理，說實話，優秀的真不多。簡單一點可以從幾個維度來選擇。1、管理**規模，一般管理規模比較大的，那是得到市場檢驗和使用者認可的，規模才能越做越大；2、管理產品數量，一般**公司認可這位**經理，才會給他發更產品，產品數量越多，說明**公司是對這個**那裡是認可的；3、持有人戶數，這個資料可能一般人看不到，這個也能夠說明持有人對**經理的認可程度，持有人戶數越多，追隨者就越多；4、持有人結構，這個是看機構投資者佔比，機構的投資經驗相對個人來說是豐富的，得到機構認可的**經理不會差到哪去；5、檢視這個**經理過往業績，與行業平均比較，看他的業績處在什麼水平。
如果這5點你都會看，應該可以挑到一個比較好的**經理。但是有一家**銷售機構已經做了這件事情，就是鼎信匯金，他們的策略就是嚴選**經理，不僅看上面的資料，還會加入**公司的投研水平、風險控制能力、**經理的投資風格、投資策略等，這些普通使用者根本不會看的定性指標，他們都會去觀察，漏斗模式嚴格篩選**經理，並實行動態觀察，省去很多人大部分的時間，非常方便的。
12樓：beta_理財師
雖然大部分投資者認為，考核**經理最核心的指標是看他會不會賺錢，但是綜合來看，我們還需要重點關注這些指標：
1、**經理的從業年限，有沒有經歷過牛熊週期。
在牛市的時候，即使完全不懂投資的人也能夠賺得一桶金，產生自己也是股神的錯覺。所以尤其要選擇有長期（至少3年以上）投資經驗的投資經理。尤其是經歷過牛熊週期洗禮的**經理，我們更能看出他的抗風險能力和中長期投資策略。
2、**經理的從業背景。
讓一個做茶葉蛋的去造導彈，其後果是可想而知的。然而隨著**行業的迅速擴充，**經理的質量和數量增長卻並未能很好趕上這一節奏。
細心的投資者會發現，有些**經理之前是做巨集觀策略的，結果卻被安排在指數****經理的位置上，有些**經理一直是做固定收益的，然而又被安排管理**型**，諸如此類荒唐的事情是值得引起投資者高度重視的。
3、**經理的過往管理業績。
歷史不會簡單的重演，但歷史又總是如此相似。考察**經理的過往管理業績，並不能起到**未來業績的作用，但是卻能起到很好的參考作用。
如果一個**經理，不僅經歷過牛熊市，中長期的管理業績還能排在前1/3，那我們可以認為這個**經理是中上的，至少是潛力很大的。
4、**經理的投資操作風格是否穩定。
不同**經理的操作風格總是千差萬別，無所謂好壞，關鍵在於**經理能否在「知行合一」的前提下為投資者創造更高的收益。
投資者在選擇**經理時，也要根據自己的投資偏好和風險承受能力。比如，有些**經理崇尚深度價值挖掘，並在投資過程中不作擇時，這類**的業績表現波動可能會比較明顯。另外，從投資風格上看，有些**經理偏好價值股，有些偏好成長股。
只有用穩定的投資團隊、持續一致的投資哲學獲得持續卓越表現的投資經理，才值得託付。
除了上面這些指標，還有很多評價指標，比如擇時能力、反應速度等等。所以我們需要長期堅持關注**經理，認真分析其管理的**表現，時間長了自然會對**經理的能力有比較準確的判斷。
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