讀張磊《價值：我對投資的思考》自序部分有感
1樓：成大文化
我很早之前就準備看這本書來著，翻了下目錄發現需要付費無限卡會員才能看，於是便放下了。
前幾天看《窮查理寶典：查理•芒格的智慧箴言》開通了乙個付費會員，正好在書架又翻到了這本書，就撿起來看看。
因為這本書說的是作者對個人投資生涯的思考和感悟，起點已經非常高了，而「門外漢」是達不到這個級別的思考的，因此看下來的效果不會太好。
翻譯下的意思就是：我想要投資的術，而作者介紹的是投資的道。不過今天看了作者的自序部分就堅定了我繼續看下去的決心，因為我姿絕個人是非彎和常認可「與時間做朋友」的價值投資理念的。
除了**、**等資本場埋冊盯景，甚至連看書學習、運動健身等日常場景我也是抱著一種「價值投資」的觀念在踐行，通過長時間的堅持，一定會達到我們預期的效果。
就像沃倫•巴菲特那段著名的「複利」理論所說的：人生就像滾雪球，關鍵是要找到足夠溼的雪，和足夠長的坡。
希望看完張磊的這本書之後對「價值投資」有乙個更深刻的認識和理解，也希望自己可以一直踐行對人生進行「價值投資」理念。
價值投資的哲學與修養——《價值》讀書筆記（三）
2樓：歡樂頌
價值投資最重要的標誌就是研究驅動。對於一家專注於研究行業、研究基本面的投資公司，核心能力就是對商業本質的敏銳洞察。
最好的分析方法未必是使用估值理論、資產定價模型、投資組合策略，而是堅持第一性原理，即追本溯源，這個「源」包括基本的公理、處世的哲學、人類的本性、萬物的規律。
獨立研究的最大價值是讓投資人敢於面對質疑，堅信自己的判斷，敢於投重注、下重倉。
精確的資料無法代替大方向上的判斷，戰術上的勤奮不能彌補戰略上的懶惰。
每乙個投資人都要搞清楚的是，能隨著時間的流逝加深護城河的，才是「資產」，時間越久對生意越不利的，則是「費用」。
時間創造複利的價值並不意味著一定要長期持有，長期持有是有前提的，即好的企業能夠隨著時間不斷創造新的價值。所以，我們希望更多的投資能夠成為時間的朋友，並希望長期持有它們。
對時間的理解，第三個角度是把時間作為選擇。很多時候，成功不在於你做了什麼，而在於你沒有做什麼。把時間分配給能夠帶來價值的事情，複利才會發生作用。
傑夫·貝佐斯問沃倫·巴菲特：「既然賺錢真像你說的那麼簡 單，長期價值投資永遠排在第一位，那麼請問為什麼有那麼多人賺不到錢？」巴菲特：「因為人們不願意慢慢賺錢。」
時間是創新者的朋友，是守成者的敵人。世界上只有一條護城河，就是企業家們不斷創新，不斷地瘋狂地創造長期價值。
商業競爭本質上要看格局，要看價值，要公升維思滾亂考，從更大的框架、更廣闊的視角去看給消費漏汪者創造怎樣的價值。
在未來的商業邏輯中，企業從求贏變成不斷追返備仔求新的生長空間，從線性思考變成立體思維，從靜態博弈變成動態共生。
開放、動態的護城河可能是理解價值投資最重要的門徑，當意識到企業擁有動態的護城河時，投資人才能夠真正理解企業創造價值的本質。某種程度上說，持續不斷瘋狂創造價值的企業家精神，才是永遠不會消失的護城河。
對於投資人來說，看人就是在做最大的風控，這比財務上的風控更加重要，只要把人選對了，風險自然就小了。
人、生意、環境和組織這個分析框架的關鍵點在於，要在變化的系統中理解投資，高維思考，低維行動。
長期結構性價值投資的核心是格局觀，不斷顛覆自身，重塑產業，為社會持續創造價值。
在多數人都醉心於「即時滿足」的世界裡時，懂得「延遲滿足」道理的人，已經先勝一籌了。
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