1樓：龍泉
股利分配理論。
在股利分配對明閉公司價值的影響這一問題上，存在不同的觀點，主要有：
一)股利無關論。
股利無關論認為股利分配對公司的市場價值(或****)不會產生影響悉棚。這一理論的假設如下：
不存在個人或公司所得稅；
不存在**的發行和交易費用 ;
公司的投資決策與股利決策彼此獨立(投資決策不受股利分配的影響);
公司的投資者和管理當局可相同地獲得關於未來投資機會的資訊。
上述假設描述的是一種完美無缺的市場，因此股利無關論又被稱為完全市場理論。
股利無關論認為：(1)投資者並不關心公司股利的分配；(2)股利的支付比率不影響公司的價值。
二)股利相關論。
股利相關論認為公司的股利分配對公司的市場價值並非無關而是相關的。在現實生活中，不存在無關論提出的假定前提，公司的股利分配是在種種制約因素下進行的，公司不可能擺脫這些因素的影響。影響股利分配的因素有：
1、法律因素。為了保護債權人和股東的利益，有關法規對公司睜槐則的股利分配經常作如下限制：
資本保全；企業積累；
淨利潤；超額累積利潤；
2、股東因素。股東從自身需要出發，對公司的股利分配往往產生這樣一些影響：
穩定的收入和避稅；
控制權的稀釋。
3、公司的因素。就公司的經營需要來講，也存在一些影響股利分配的因素：
盈餘的穩定性；
資產的流動性；
舉債能力；投資機會；
資本成本；債務需要。
4、其他因素：(1)債務合同約束；(2)通貨膨脹。
由於存在上述種種影響股利分配的因素，股利政策與****就不是無關的，公司的價值或者說****不會僅僅由其投資的獲利能力所決定。
2樓：匿名使用者
不存在個人或公司所得稅；
股利分配理論中股利相關論包括哪些理論
3樓：懟懟
1）「手中鳥」理論：該理論認為，公司的股利。
政策與公司的****是密切相關的，即當公司支付較高的股利時，公司的****會隨之上公升，公司的價值將得到提高。
2）訊號傳遞理論：該理論認為，在資訊不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來獲利能力。
的資訊，從而會影響公司的股價。一般來講，預期未來獲利能力強的公司，往往願意通過相對較高的股利支付水平，握侍把自己同預期盈利能力。
3）所得稅。
差異理論：該理論認為，由於普遍存在的稅率以及納稅時間的差異，資本利得收入比股利收入更有助於實現收益最大化目標，公司應當採用低股利政策。
4）**理論。
該理論認為，股利的支付能夠有效地降低**成本。高水平的股利政策降低了企業的**成本，但同時增加銀胡了外部融資成本。
理想的股利政策應當使兩種成本之和最小。段搏吵。
股利理論主要有哪些觀點
4樓：秦子筱
股利理論主要的觀點如下：
股利理論有：
1、稅差理論；稅差：現金股衫宴利稅和資本利得稅有差異。
2、客戶效應理論；客戶效應理論是對稅差效應理論的進一步擴充套件，研究處於不同稅收等級的投資者對待股利分配態度的差異。
3、「一鳥在手」理論；在手之鳥：當期現金股利。在林之鳥：未來的資本利得。
4、**理論；基於**理論對股利分配政策選擇的肢模分析將是多種因素權衡的複雜過程。
5、訊號理論；基本觀點：在資訊不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關公司未來盈利能力的資訊。股利政策所產生的資訊效應會影響**的**。
1.股利重要論。
股利重要論（又稱「在手之鳥」理論）認為，用留存收益再投資給投資者帶來的收益具有較大的不確定性，並且投資的風險隨著時間的推移會進一步增大，因此，投資者更喜歡現金股利，而不願意將收益留存在公司內部，而去承擔未來的投資風險。
2.訊號傳遞理論。
訊號傳遞理論認為，在資訊不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關或飢銀公司未來盈利能力的資訊，從而會影響公司的股價。一般來講，預期未來盈利能力強的公司往往願意通過相對較高的股利支付水平，把自己同預期盈利能力差的公司區別開來，以吸引更多的投資者。
不同股利理論優缺點的理解
5樓：掌黑姆
1、現金股利。
企業發放股利的多少，又直接影響到公司**的市場**，進而影響到公司籌集資本的能力。因此公司董事會須權衡輕重，制訂合理的股利方針。發放現金股利，必須同時具備三個條件：
有足夠的留存收益。有足夠的現金。有董事會的決定。
董事辯納會的決定要建立在前兩個條件的基礎之上。
2、**股利。
從表面上看，分配**股利除了增加所持股數外好像並沒有給股東帶來直接收益，事實上並非如此。因為市場和投資者普遍認為，公司如果發放**股利往往預示著公司會有較大的發展和成長，這樣的資訊傳遞不僅會穩定****甚至可能使****上公升。
3、**回購。
**回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的後續發展。**回購無異於股東退股和公司資本的減少，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發展，損害了公司的根本利益。**回購容易導致公司操縱股價。
4、**分割。
**分割會在短時間內使公司**每**價降低，買賣該**所必需的資金量減少，易於增加該**在投資者之間的換手，並且可以使更多的資金實力有限的潛在股東變成持股的股東。因此，**分割可以促進**的流通和交易。
影響公司股利分配政策的主要因素。
1、各種約束。
契約約束。公司在借入長期債務時，債務合同對公司發放現金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必須滿足這類契約的約束。
2、投資機會。
如果公司的投資機會多，對資金的需求量大，則公司很可能會考慮少發現金股利，將較多的利潤用於投資和發展，相反，如果公司的投資機會少，資金需求量小，則公司有可能多發些飢灶告現金股利。因此，公司在確定其股利政策時，需要對其未來的發展趨勢和投資機會作出較好的分析與判斷，以作為制定股利政策的依據之一。
3、資訊傳遞。
股利分配是股份公司向外界傳遞的關於公司財務狀況和未來前景的一條重要資訊。公司在確定股利政策時，必須考慮外界對這一政策可能產生的反映。
4、利益影響。
如果公司股東和管理人員較為看重原股東對公司的控制權，則該公司可能不大願意發行新股，而是更多地利用公司的內部積爛明累。這種公司的現金股利分配就會較低。
下列關於股利理論的說法中，正確的有（ ）。
6樓：考試資料網
答案】：a、d
客戶效應理論認為，公司在制定或調整股利政策時，不迅哪應該忽視股東對股 利政扒拍策的需求，所以選項 b 的說法不正確；根據「一鳥在手」理論所體現的收益與風險 的選擇偏好，股東更偏好於現金股利而非資本利得，傾向於選擇股利支付率高的**， 所以選項 c 的說法不正確畝此碼。
下列關於股利理論的說法中，不正確的有（ ）。
7樓：考試資料網
答案】：a、d
稅差理論認為，如果不考慮**的交易成本，企業應採取低現金股利比率的分配政策，以提高留存收益再投資的比率，使股東在實現未來的資本利得中享有稅收節省，選項a的說法不正確。訊號理論認為，處於成熟期的企業，其芹配盈利能力相對穩定如罩，增發股利可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資專案，預示著企業的嫌橡指成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率的提高，****應該是下降的，選項d的說法不正確。
下列關於股利理論的表述中，不正確的是（ ）。
8樓：考試資料網
答案】：b一鳥在手」理論認為，為了實現股東帆圓價值最大化目標，企仔旦業應該實施高股利分配率的股利政策，態戚塌選項b的表述不正確。
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